公司是新東方旗下專業(yè)的在線教育平臺(tái)公司，提供面向個(gè)人及機(jī)構(gòu)的在線教育服務(wù)。2016年1月，公司獲得騰訊3.2億元的投資。憑借大股東強(qiáng)大的品牌力量以及教學(xué)資源，公司已經(jīng)成為我國(guó)領(lǐng)先的教育品牌策劃在線教育企業(yè)。公司通過新東方在線、酷學(xué)網(wǎng)、酷學(xué)多納、東方優(yōu)播等網(wǎng)站及App提供B2C教育服務(wù)，其中考研、四六級(jí)以及留學(xué)領(lǐng)域是公司傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)，并進(jìn)一步向K12、早教等低年齡段覆蓋，逐步完成全年齡段教育品牌策劃在線教育平臺(tái)布局。
在線教育高速增長(zhǎng)，K12潛力無限
據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，2016年在線教育的市場(chǎng)規(guī)模為1560.2億元，預(yù)計(jì)2019年達(dá)到2692.6億元，復(fù)合增速將達(dá)到20%。2016年在線教育的用戶規(guī)模為9001.4萬人，預(yù)計(jì)2019年達(dá)到1.6億人。其中K12和早教被視為最具成長(zhǎng)潛力的細(xì)分市場(chǎng)。16年，公司成立東方優(yōu)播，深耕K12領(lǐng)域，以北京的優(yōu)秀教學(xué)資源為核心基礎(chǔ)，通過在線教育課程登陸三四線城市。17年一季度K12業(yè)務(wù)占比已經(jīng)達(dá)到總收入的11%，成長(zhǎng)潛力巨大。早教方面，公司旗下的苦學(xué)多納已經(jīng)成為學(xué)前教育第一IP，探索巨大市場(chǎng)空間。
“品牌+師資+教研+技術(shù)”打造四大核心優(yōu)勢(shì)
公司是中國(guó)國(guó)內(nèi)最大的在線教育平臺(tái)，在現(xiàn)有的教學(xué)體系基礎(chǔ)上，公司未來將會(huì)以自生為主、并購為輔的發(fā)展戰(zhàn)略，建立多維多屏場(chǎng)景的在線教育生態(tài)系統(tǒng)。類似于職上教育、寓樂世界等產(chǎn)業(yè)鏈布局及對(duì)外強(qiáng)強(qiáng)合作將會(huì)是“生態(tài)圈”的重要組成部分。
公司核心業(yè)務(wù)大學(xué)生在線教育面臨資本涌入、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；K12業(yè)務(wù)模式仍待探索，課外教育面臨政策風(fēng)險(xiǎn)。
高速成長(zhǎng)的在線教育公司，給予“增持”評(píng)級(jí)
我們看好公司在教育品牌策劃在線教育領(lǐng)域領(lǐng)先地位，未來隨著行業(yè)整體高速增長(zhǎng)以及龍頭份額的進(jìn)一步提升，公司有望取得超越行業(yè)的增速。公司采取全學(xué)段教育品牌策劃覆蓋策略，加強(qiáng)在K12、早教領(lǐng)域布局，并卓有成效。預(yù)計(jì)17/18/19年EPS分別為0.35/0.62/0.84元，給予“增持”評(píng)級(jí)，建議積極關(guān)注。
